Conteo crudo #WTI corto plazo

Conteo crudo corto plazo

La tendencia bajista del crudo WTI sigue plenamente vigente. La onda alcista actual solo puede ser catalogada como correctiva (contratendencia). El ovalo naranja muestra el punto donde probablemente veamos el giro del crudo en el corto plazo.

Los indicadores de momentum, luego de mostrar divergencias alcistas en la primera fase del rebote están mostrando poderosos “negative reversals” lo que advierte acerca de la sotenibilidad del rebote actual.

Saludos

Actualización visión del crudo WTI al 13-12-2015

Como después de la guerra todo el mundo es general, a mí me gusta hacer revisión periódica de lo que escribo en mi blog. Este año la idea central ha sido la evolución de los precios del crudo.

¿De dónde venimos?

Lo último que escribimos acerca del crudo pueden leerlo aquí: https://acardenasfx.com/2015/10/10/actualizacion-vision-del-crudo-wti-corto-plazo/, y aquí: https://acardenasfx.com/2015/10/10/ciclo-de-elliott-actualizado-sobre-el-crudo-wti/

Ambos análisis fueron realizados el sábado 10 de octubre del 2015, con un precio de cierre de semana en el WTI en $49.50.

De dichos análisis me gustaría extraer el texto más relevante, que comparto a continuación:

Del análisis “Actualización visión del crudo WTI corto plazo”:

“De acuerdo a la estructura técnica del precio, el crudo WTI ha realizado una importante corrección al alza desde los mínimos alcanzados en el mes de agosto en $37.7. Dicha corrección lo ha llevado a marcar un máximo el día viernes en $50.80, para cerrar la sesión en $49.49. Muy cercano a la resistencia clave de los $49.30 generada el 31 de agosto. “

“Este movimiento desde el punto de vista técnico, hasta los momentos, solo puede ser catalogado como un movimiento correctivo de mediano plazo. El crudo en grafico de temporalidad diaria y semanal sigue por debajo de importantes líneas de tendencia bajista. El mercado cerró por debajo de la media móvil de 20 periodos en el grafico semanal. La tendencia bajista aun desde una perspectiva técnica de mediano plazo sigue vigente.”

“De acuerdo a nuestro conteo de ondas de Elliott, el crudo está finalizando la onda correctiva (iv) y está por iniciar una importante onda bajista (v), que vendría a significar una capitulación para los precios, con potencial de marcar nuevos mínimos en el año. El precio objetivo medio del conteo de Elliott vigente se ubica en $33”

“Desde el punto de vista fundamental las cosas no han cambiado mucho. Nuestro Swell Index del WTI sugiere que los precios se encuentran alejados de la realidad fundamental en una magnitud similar a la presentada el 31 de agosto del presente año y de igual forma a la que observamos en el mes de julio. Este diferencial sigue generando una gran alerta que sugiere la posibilidad de caídas en los precios en el muy corto plazo, alineando de esta forma fundamentos y precio.”

“Nuestra cuarta alerta de Tsunami para el crudo WTI generada en el mes de Septiembre sigue absolutamente vigente. En nuestra opinión los mínimos del año aún no han sido alcanzados.”

“Lo mencionamos con toda responsabilidad, existe un riesgo de caída en los precios del crudo para las próximas sesiones de un 30 % aproximadamente con respecto a los máximos realizados el día viernes en $50.80.”

Pues bien, el cierre del viernes 11 de diciembre del 2015 en $35.33 ha generado nuevos mínimos en el año, y la caída registrada desde los máximos realizados en 50.80 ya es del 30.45%. Así que nuestra previsión que en aquella oportunidad parecía “alarmista”, como algunos la tildaron, exactamente 60 días después, ya ha sido alcanzada. El crudo siempre sorprende.

Ok, ahora, ¿dónde estamos y para para dónde vamos?

Aquí quiero señalar un texto del otro reporte realizado el 10 de octubre del 2015 titulado: “Ciclo de Elliott actualizado sobre el crudo WTI”.

Allí escribimos lo siguiente:

“Los precios objetivos para el crudo WTI para las próximas semanas, si el conteo no es invalidado, estarían en el siguiente rango: $36/$26

$36 es un precio objetivo para una V truncada

$33 es un precio objetivo para una V onda normal

$26 es un precio objetivo para una V onda extendida

De cualquier forma, los mínimos anteriores (37.5) con una alta probabilidad serán revisitados y muy probablemente quebrados a la baja.

El movimiento bajista que viene, de acuerdo al conteo, debe ser de corta duración. Máximo 4 semanas. Para posteriormente experimentar un interesante rebote en los días finales de noviembre del presente año.”

Pues bien, el cierre del viernes pasado nos ubica en la primera zona objetivo señalada en nuestro reporte anterior. Muy cerca de los $36, que significa un precio objetivo para una quinta onda truncada. Sin embargo, el cierre fue por debajo de dicho nivel, así que muy probablemente iremos al escenario número 2. Donde el precio objetivo se ubica en $33.

Debo decir que técnicamente el precio del crudo WTI no tiene soporte importante sino hasta llegar a la zona de los mínimos realizados en el año 2009 (crisis financiera) que se encuentra en los $33. El cierre del viernes nos hace pensar que estamos muy cerca de lograr dicho precio objetivo.

Hay algo que me preocupa, y es la gran cantidad de personas que estoy observando intentado cazar el mínimo del petróleo. En este punto debo decir que aunque trabajemos con precios objetivos y veamos al crudo en un nivel atractivo, no significa que debamos entrar a comprar ya. El crudo ahora es un cuchillo caliente cayendo desde un rascacielos. Para todos los que no aguantan la tentación de entrar al mercado para aprovechar “la ganga” del petróleo barato, mi sugerencia es que lo hagan con inteligencia. Por ejemplo, podrían plantarse colocar órdenes de compra pendientes (buy stops) en niveles ligeramente por arriba de los mínimos de agosto en (37.7). Si el mercado sigue cayendo, como pienso que lo hará, su cuenta no sufrirá, y si hay un “short squeeze”, cosa que más temprano que tarde sucederá, no será para subir un 5%, rebotara más de 20% y ustedes podrán capturar de una forma más segura buena parte del rally.

Por otro lado, no podemos descartar que el crudo vaya al escenario 3. Es decir, tengamos una capitulación extendida que lleve los precios del crudo hasta los 26-28 dólares. Piénsenlo, es una posibilidad. Hoy el crudo esta en 35.35 y parece una ganga, pero si va hasta 26 sería una caída superior al 26% desde el cierre del viernes. Muchos “margin calls” podrían activarse. Recuerden que los precios pueden alejarse de los fundamentos mucho más de lo que nosotros podemos mantenernos solventes en una posición.

¿Recuerdan cómo estaba el Swell Index el 10 de octubre, cuando hicimos nuestro último reporte?. Aquí está la imagen:

Swell Index al 09 10 2015

Como pueden observar, la línea azul estaba muy alejada de la línea roja indicándonos que veríamos más temprano que tarde caer los precios con fuerza. En esa oportunidad, los precios estaban en el orden de los $50.

 

Hoy el Swell Index al cierre del viernes 11 de diciembre del 2015 luce así:

swell index wti al 11 12 2015

Ahora, aunque la señal de venta sigue vigente, es mucho menos poderosa que la presentada en el mes de octubre. El diferencial entre la línea roja y azul se ha estrechado muchísimo, sin embargo, la línea azul sigue estando por arriba de la línea roja indicando que podría bajar más el precio. Como hemos dicho antes, queremos comprar petróleo, pero queremos hacerlo en el nivel correcto. Nuestro Swell Index aún no nos ha dado la luz verde, de hecho, nos mantenemos con un porcentaje de nuestra posición corta aún abierta en el mercado, esperando que sea el propio mercado quien nos cierre dicha posición. Dejar correr los beneficios de una operación siempre es lo más difícil. Pero sin duda, sin están cortos, es tiempo de ajustar los “stops” y proteger ganancias.

Creo que para ver el giro del crudo en esta etapa, se necesitan 3 cosas que aún no hemos visto:

1.- Una capitulación clara con verdadero pánico en el mercado. Esto se traduce en una vela diaria de cuerpo muy grande (superior al 7% de movimiento).

2.- Un incremento importante del volumen en medio de la capitulación. No cualquier incremento, uno que señale dinero institucional fluyendo.

3.- En nuestro caso, creemos que los dos puntos anteriores pasarán, pero solo cuando la línea azul este por debajo de la línea roja en nuestro indicador propietario “Swell Index”.

 

Cuando tengamos un “check” en los 3 puntos anteriores, nosotros estaremos dispuestos a entrar por el lado largo (es parte de nuestra estrategia para el 2016), mientras tanto, seguimos surfeando la ola bajista con un 25% de nuestra posición corta y no nos bajamos hasta que termine, eso sí, “stops” ajustados y que sea el mercado el que nos saque. Donde será el giro?. No lo sé, es lo bonito de lidiar con la incertidumbre, estamos en la zona entre 36 y 26. En cualquier punto.

 

Saludos y buenas olas!

La caída del petróleo causara una grande en el mercado…

Divergencia masiva de 8 picos 1997

El grafico anterior es el SPY en grafico de temporalidad semanal desde 1995. Se puede observar todo un proceso divergente en el RSI antes de ocurrir el cambio de tendencia en el año 2000. Fue una divergencia masiva de ocho picos (señalados en los ovalos rojos) desde 1997 hasta el año 2000.

 

Divergencia masiva de 8 picos

En la actualidad también tenemos una divergencia masiva de 8 picos en el RSI, que se inicia desde el 2013 y se presenta hasta finales del 2015. Muy parecido al escenario que tuvimos en el año 2000. En el previo a la crisis financiera del año 2008 la divergencia fue de 5 picos.

SPY vs XLE(1)

El mercado de acciones ha resistido hasta ahora, pero da muestras serias de debilidad. Los procesos de techo son eso, procesos que llevan su tiempo.

El gran catalizador de la proxima ola bajista en el SP500 será el petroleo. Es una idea que vengo alertando durante el año 2015. El crudo tiene un inmenso potencial de generar riesgo sistemico. La corrección experimentada por el SP500 en el mes de agosto se la adjudicaron a los efectos de China…Yo creo que fue el petroleo (minimo del WTI en agosto en 37.70) y en las proximas semanas podremos una vez mas probar dicha tesis.

Estamos actualmente en un máximo histórico en el diferencial entre SPY y XLE (sector energía). Esta divergencia será solventada ajustando el SP500 y no el sector energía. La reunión de la OPEP el pasado viernes así lo sentenció. Observen el grafico anterior con atención.

Preparense para una ola de proporciones epicas. En mi opinión, mas grande que la ya experimentada en el mes de agosto.

Se viene una grande en el mercado y el catalizador serán los precios del crudo.

Precio objetivo del SP500 1740

Saludos.

 

 

2da Alerta de Tsunami en el #SP500.

Convergencia de lineas sp500

2109 puntos- 15 de Diciembre del 2015. Área de convergencia técnica.

Pienso que la resistencia mas importante de este mercado se encuentra en el área anteriormente señalada. Es probable que veamos el retorno de la volatilidad en los próximos días. Un cruce del índice por debajo de los 2070 puntos abriría la puerta para cortos.

Mientras tanto, observar y estar atentos. El volumen es bajo y existen muchas divergencias que alertan de algo grande.

Saludos.

 

 

Prepárense para septiembre. Cuarta Alerta de Tsunami en el Petróleo

En nuestros reportes técnicos hemos mencionado al mes de septiembre como un mes absolutamente clave. Hemos hecho hincapié en la convergencia temporal de ciclos que significa septiembre, en especial para los precios del petróleo. Esto no es cualquier cosa, también hemos hecho mención que en esta oportunidad y a diferencia del año 2008, el riesgo sistémico está siendo liderado por el sector de energía.

Lo que hemos visto las últimas dos semanas en el mercado no es otra cosa que una gran confirmación del escenario que hemos planteado para las próximas semanas. El riesgo sistémico global se ha incrementado dramáticamente, las caídas generalizadas en las bolsas de China, Europa, Japón, todos los mercados emergentes y ahora y de una forma violenta el mercado americano. Esto nos alerta de un cambio en el ciclo global de largo plazo. Un gran ajuste en los precios nominales de muchas clases de activos se encuentra en desarrollo y no puede ser subestimado. Cuando este tipo de ajustes ocurren, la diversificación poco tiene que hacer. Impactará con fuerza no solo los mercados financieros, sino la economía en general y aguas abajo a las sociedades de muchos países, en especial aquellos que tienen una dependencia elevada a variables de precio exógenas. Venezuela es un claro ejemplo.

Petróleo:

De esta forma generamos nuestra Cuarta Alerta de Tsunami para el crudo. Como hemos dicho, las alertas son mecanismos de gestión del riesgo. Ocurren cuando existen los suficientes factores técnicos y fundamentales para pensar que las probabilidades de un ajuste en los precios de proporciones importantes y en el corto plazo se han incrementado. Es el mismo caso de las alertas sísmicas, de huracanes, etc. El mercado, al igual que el mar y la atmosfera, es un sistema dinámico vivo, complejo y cambiante, con propiedades específicas que pueden ser estudiadas para tomar mejores decisiones.

En nuestro reporte titulado Tercera Alerta de Tsunami en el crudo, enviado el día 26 de Junio del 2015 (precio del crudo en $60) escribíamos lo siguiente:

“Este sistema de alerta temprana ha sido puesto a prueba y los resultados han sido relevantes: La primera alerta fue emitida en el mes de abril del año 2014 con precios del crudo cercano a los $100. En dicha oportunidad mientras los precios seguían subiendo, los fundamentos del mercado contaban otra historia. La alerta surgió cuando el diferencial entre ambas curvas se hizo significativo. La segunda alerta ocurrió en el mes de septiembre del año 2014. Dos meses antes de la reunión de la OPEP en noviembre. Ya los precios del crudo habían comenzado a descender, sin embargo, los fundamentos lo hicieron a un ritmo mayor, generando el diferencial que se observa en la gráfica La tercera alerta que ha generado el sistema se produce entre el 8 y 11 de Junio. Esta alerta continua estando activa. Nuevamente la línea roja se encuentra con pendiente negativa y muy por debajo de la línea azul de precios.”

“En esta oportunidad el diferencial no es tan amplio como el presentado en Abril 2014 y Septiembre 2015, pero igualmente es de mucha relevancia y sugiere que los precios del WTI podrían experimentar una caída importante en las próximas semanas. En nuestra opinión, esta es una oportunidad para que Venezuela se cubra frente al riesgo de precio. De acuerdo a las proyecciones, podríamos tener un mercado bajista de aquí hasta septiembre/octubre con precios objetivos cercanos a los $40 e incluso hacer nuevos mínimos anuales. Las alertas no implican que los tsunamis se formarán y llegarán necesariamente a la costa. El mercado es muy parecido al mar, ambos son sistemas dinámicos complejos. Sin embargo, creemos que hay suficientes elementos importantes que sugieren que esta tormenta en el mercado petrolero aún no ha terminado. Es posible que estemos en la pausa provocada por el ojo del huracán”

Pues bien, luego de emitida nuestra Tercera Alerta de Tsunami, el precio del petróleo experimentó una de las mayores caídas registradas en su historia. Estuvo 11 semanas consecutivas cerrando negativamente y llevó los precios del WTI desde $62.50 hasta marcar un mínimo en $37.70 el día 24 de agosto del 2015. La caída fue del 37.16% desde nuestra última alerta.

Ahora mismo queremos hacer hincapié en que nuestro sistema de alarma ha generado una nueva Alerta importante, con condiciones incluso más preocupantes de las generadas en el mes de junio.

Este es el grafico de nuestro sistema de Alertas actualizado:

cuarta alerta

Tal como se puede observar, el rebote que ha tenido el crudo en la última semana de mercado, llevándolo rápidamente desde los 37.70 dólares el barril hasta los 49.30 dólares el día 31 de agosto, ha generado nuestra Cuarta Alerta de Tsunami. Contrario a lo que la lógica puede sugerir, que un rebote tan fuerte y drástico es señal de recuperación y piso en los mercados, en nuestra opinión, es todo lo contrario. El diferencial entre el precio (línea azul) y el Swell Index (línea roja) es hoy mayor al presentado en el mes de junio, lo que nos dice que muy probablemente veremos en los próximos días un nuevo ajuste en los precios. Un ajuste que a todas luces parece que será más violento y rápido que el presentado en julio. Este ajuste forma parte de una estructura de precios típica en etapas de capitulación.

Es por ello que de acuerdo a nuestra nueva alerta generada, creemos que los precios del crudo WTI tienen el potencial de dirigirse hasta los $30.30 el barril a partir de la segunda quincena de septiembre. Marcando un nuevo mínimo histórico de 11 años. Tenemos un elemento adicional en esta oportunidad que no estuvo presente en la alerta anterior de junio, se trata del riesgo sistémico que hoy tiene todo el mercado. El VIX se encuentra en máximos importantes sugiriendo problemas en la renta variable global, este puede ser un factor que profundice la caída del ciclo natural del crudo, pudiendo llevar el precio del barril por debajo de los 30 dólares y generando en un proceso reflexivo mayor riesgo sistémico.

Esta etapa marcará los mínimos del petróleo en nuestra opinión por los próximos cinco años de mercado. Lo que ocurra entre septiembre y octubre será absolutamente clave.

Abróchense los cinturones.

Alerta de Tsunami para el SP500

Triple divergencia en el sp500

El Indice SP500 en su grafico de temporalidad mensual (largo plazo) parece mostrar elementos técnicos muy preocupantes que generan una especial alerta, la cual no debe pasar desapercibida.

El rally actual, que se inicia desde los minimos de la crisis financiera del año 2008, muestra signos evidentes de desaceleración y de acuerdo a lo que señala el indicador de momentum, está por comenzar probablemente una importante corrección.

Alertas:

Se observa una doble divergencia bajista en el RSI (Ovalo rojo).Los maximos actuales no pudieron generar lecturas superiores en el RSI a los generados antes de la gran corrección del 2008. Los maximos del 2007 no pudieron generar una lectura superior en el RSI a los ocurridos en el año 2000. Por otra parte, el indicador ha salido del area de sobrecompra, se encuentra girado a la baja y la linea de tendencia alcista principal ha sido quebrada.

El volumen experimentado en la fase alcista, en especial la ocurrida entre el 2011 y 2015 ha sido evidentemente decreciente, signo de debilidad. Una confirmación importante de cambio en el ciclo podría estar en lectura del RSI por debajo de los 60 puntos. Aun no hemos llegado allí, pero nos estamos acercando.

En esta etapa lo prudente es aumentar las posiciones en efectivo, reducir la exposición a la renta variable americana y ajustar los stop loss. Lecturas por debajo de 60 ptos en el RSI mensual abriria la puerta para cortos de mediano plazo.

Septiembre/Octubre serán meses claves para validar esta alerta.

Saludos