Un catalogo de los mayores techos presentados en el mercado americano. 1929, 1973, 1987, 2000, 2007, 2011, 2016 (techo truncado).

En todas las estructuras el patrón de techo tiende a durar un periodo aproximado entre 5 y 8 meses.

Comienza con una consolidación en la base que puede ser un doble piso, triple piso, hch invertido (ovalo negro). Sigue un rally explosivo luego de la ruptura del patrón de consolidación. Posteriormente una corrección compleja en zig-zag, para de ultimo hacer un rally de menor magnitud que el anterior en donde se logran los máximos definitivos (ovalo rojo).

En septiembre del 2016 se cumplían todas las condiciones para realizarse un techo importante, sin embargo, luego de la elección de Trump la estructura cambió. No deja de ser muy interesante.

Hoy el SP500 cerró muy cerca de sus máximos históricos. En los 2437 puntos. La resiliencia del mercado a las noticias económicas y políticas es realmente impresionante. Insisto en que algo o alguien esta afectando el comportamiento normal del precio de los índices americanos. La naturaleza actual de sus movimientos es muy extraña, especialmente cuando se observa en temporalidades intradiarias.

La OPEP se encuentra cada vez mas débil. Rusia sigue mostrando un claro interés en la manipulación del precio del crudo y le ha robado el protagonismo al cartel. La crisis en el medio oriente lo que hace es minar la cohesión dentro de la OPEP, algo que era previsible en la media que el precio del petróleo no respondiera al programa de recortes.

Los precios del crudo muy probablemente sigan bajando en el corto plazo. El diferencial del SP500 frente al sector energía siga expandiéndose o se produzca el esperado ajuste.

Esta semana es importante, existe una elevada concentración de riesgos. Tenemos la comparecencia de Comey ante el senado de EEUU, elecciones en UK y posteriormente una posible subida de tasas de interés por parte de la FED.

El VIX sigue en mínimos importantes y preparado para probablemente experimentar una subida que será histórica.

Las noticias acerca de la intervención rusa en EEUU son cada vez mas comprometedoras para la administración Trump. Jared Kushner parece que tendrá un papel protagónico en las próximas semanas.

Vivimos la era de las mentiras y el engaño.

Mantengo esta bitácora porque estoy seguro que en breve vendrá un periodo extraordinariamente interesante en los mercados.

1 de junio del 2017.

El día de ayer fue un día con algo más de dinamismo en los mercados. Mi punto de atención actualmente es lo que viene realizando el sp500. En la apertura el índice abrió arriba en los 2415 puntos. Inmediatamente comenzaron las ventas y experimentó la vela intradiaria más grande de las últimas semanas. Una vez que bajo tan solo unos 7 puntos, las compras comenzaron de nuevo y al cierre del mercado, el índice logró volver al lugar en donde abrió. El índice no experimentó prácticamente ninguna diferencia entre apertura y cierre.

La noche del 31 de mayo el Yuan experimentó una fuerte apreciación. La más importante del año. La tasa overnight subió con fuerza. No sé a ciencia cierta las fuerzas que están detrás del movimiento en el Yuan. Hay un cambio en la fórmula de cálculo propuesta por las autoridades Chinas y una clara intervención del mercado, en esta oportunidad apreciando la moneda. Los datos publicados del PMI Caixin estuvieron por debajo de lo esperado, en niveles similares a los presentados en junio del 2016. El ciclo macro muestra signos claros de desaceleración.

Hoy en el pre-mercado el SP500 ha estado entre 2414 y 2415. Abrirá en el mismo nivel que ayer con una mínima fluctuación del precio. Nunca en mis años de experiencia viendo precio había visto un comportamiento tan extraño para un índice tan grande como el SP500. No tengo dudas que algo o alguien lo está afectando  de forma evidente.

Dejo constancia de estas observaciones en mi blog porque no tengo duda que algo importante debe ocurrir en los próximos días con el mercado.  O quizás no y las cosas cambiaron definitivamente, tenemos otra naturaleza de movimientos. Aun guardo la esperanza que el mercado recuperara su dinamismo antiguo.

Otro día en los mercados muy interesante. En mis 16 años de ver gráficos de precios y en especial el comportamiento del SP500, nunca había visto un mercado con tan poca actividad. Simplemente pareciera que el mercado murió o algo o alguien lo desconectó. El volumen fue bajo, pero mucho mas importante que eso, lo repito, fueron los periodos en donde el precio simplemente no se movió.

La baja actividad no fue exclusiva del sp500, también se observó en mercados mucho mas líquidos como el de divisas.

Las compras de yenes estuvieron a la orden del día. Allí sigo largo.

Repito que lo especial del día de hoy fue la poca actividad en el precio. Una especie de mercado al mejor estilo «Walking Dead». Estoy seguro que no augura nada bueno.

En mi opinión los máximos del SP500 los vimos el 25 de mayo (día de la reunión OPEP) y a partir de allí estamos en una fase de distribución que puede dar origen a una gran corrección. La magnitud de la corrección he venido alertando que podría ser elevada, en especial por la estructura de lo que ha venido ocurriendo en el VIX. El nivel de complacencia o manipulación es extremo. A pesar de todas las teorías conspirativas acerca del llamado «plunge protection team» pienso que estamos en una condición muy similar a la ocurrida en agosto 2015.

Muchos profesionales del mercado (no permabears clásicos) están alertando acerca de la anomalía que ocurre con la volatilidad y el posible arbitraje en ese mercado.

Uno de ellos es el inversionista Asher Edelman, en quien se inspiró el personaje de Gordon Gekko. Aquí pueden leer su blog y sus comentarios acerca de la manipulación del mercado –> https://asheredelman.com/

Día 31 en mi mapa de mercado personal.

Saludos